儀器儀表行業(yè)2013下半年將逐步走出低谷
與發(fā)達(dá)國家相比，國內(nèi)儀器儀表行業(yè)不僅整體規(guī)模比較小，并且在經(jīng)濟(jì)總量中的占比也比較低。2004年國內(nèi)儀器儀表行業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重不到 0.8%，2012年該指標(biāo)也僅為1.33%。而據(jù)美國商業(yè)部國家技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)研究所(NIST)的報(bào)告稱，美國在90年代該指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到4%。因此，我們認(rèn)為國內(nèi)儀器儀表行業(yè)仍有廣闊的發(fā)展空間，行業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重也將逐漸提升。
對(duì)于下半年的投資機(jī)會(huì)的把握，我們的邏輯主線是：跟政策、看宏觀、選公司。相關(guān)政策的出臺(tái)及推行，可以將市場潛力轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鲂枨?，例如在環(huán)境監(jiān)測、食品**、節(jié)能減排、生產(chǎn)**等方面的政策的出臺(tái)，會(huì)推動(dòng)這些領(lǐng)域內(nèi)的市場需求的啟動(dòng)，增強(qiáng)企業(yè)的投資意愿，以使企業(yè)符合相關(guān)法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)。
對(duì)于下半年行業(yè)的整體情況，我們認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的過程中，儀器儀表行業(yè)也將逐步走出階段低谷，但過程會(huì)比較漫長、增幅也有限，行業(yè)內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域的分化會(huì)更加明顯。具體到下半年的投資策略，我們認(rèn)為，主要應(yīng)把握主題型的投資機(jī)會(huì)，也就是看鼓勵(lì)政策的出臺(tái)和落實(shí)情況，我們看好智能計(jì)量儀表、環(huán)境監(jiān)測儀器等細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展前景。智能計(jì)量儀表增長相對(duì)比較確定、未來發(fā)展空間大、業(yè)績有保證;而環(huán)境監(jiān)測儀器將受益于環(huán)保鼓勵(lì)政策，相關(guān)產(chǎn)品將迎來爆發(fā)式增長。另外，在食品**和重金屬檢測等方面也可能會(huì)有一些機(jī)會(huì)。在個(gè)股方面我們重點(diǎn)推薦金卡股份、雪迪龍和新天科技，建議關(guān)注天瑞儀器、先河環(huán)保和聚光科技。
儀器儀表行業(yè)在國內(nèi)的發(fā)展還面臨著一些問題，行業(yè)催化劑(正面)：環(huán)境保護(hù)、能源計(jì)量改革、物聯(lián)網(wǎng)和新型城鎮(zhèn)化。風(fēng)險(xiǎn)提示(負(fù)面)：創(chuàng)業(yè)板估值回調(diào)，行業(yè)競爭加劇，企業(yè)毛利率下降，政策落實(shí)力度不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。總的來說，儀器儀表行業(yè)快速發(fā)展，未來仍有較大成長空間。
